在世界宏观形势的影响下，加密市场将走向何方？

糟糕的 CPI 数据

美联储2022-3-17年加息决议宣布加息25个基点至0.5%后，市场普遍认为美联储加息相对温和，属于美联储加息幅度市场能承受。因此，加息后，黄金、白银、原油、BTC等加密货币没有下跌，反而有不同程度的上涨。

不过，这只是美联储对市场的一次考验，后续加息将超出市场的想象！

由于疫情以来美联储无限量QE推高大宗商品价格，CPI持续上涨，2022-3-10美国CPI月率达到0.8！

美联储于 3 月 17 日开始加息后，CPI 并未大幅下降。能源制裁导致CPI随原油和天然气价格上涨。布伦特原油最高140美元，WTI原油最高130.5美元。

布伦特原油走势图 WTI 原油走势图

而在现代社会，能源的上涨意味着能源和化工的价格会上涨，而这两者的上涨会带动其他生产资料的上涨，从而推高整体价格，推高通货膨胀！

只要能源价格居高不下，CPI 就很难快速回落。美国目前的CPI0.8接近上世纪70、1980年代的水平，当时美国进入了滞胀时期，即大萧条时期。

1970 年代和 1980 年代美国的滞胀是由多种因素造成的：

由于越南和朝鲜战争导致巨额赤字和黄金储备不足，尼克松总统于1971年8月宣布单方面废除布雷顿森林体系。这种单方面废除布雷顿森林体系，本质上是违约，导致了对美元的信任危机。随后，美元继续下跌。与此同时，国际贸易原材料价格上涨推高了美国。通货膨胀水平。 1972年，由于厄尔尼诺现象，全球粮食歉收，导致粮食供应锐减，粮食成本急剧上升； 1973年10月，第四次中东战争爆发。由于美国政府对以色列的支持，沙特等国减少了原油产量，随后采取了原油禁运措施。在美国，由于沙特等欧佩克国家是当时全球原油的主要来源地，原油带动其他能源价格大幅上涨。两项经济政策实施强制性工资价格控制的出台，限制了公众的工资和购买欲望，以及流动性，扭曲了供给，因人为囤积导致供给短缺。解除管制后，价格完全失控。

宽松的货币政策+激进的财政政策+极端天气+战争因素+原油危机+粮食危机，这一系列因素+美国的决策失误让通胀升级为滞胀，美国经济下滑陷入衰退，长达十年。

美国经济处于滞胀边缘

目前，无论是货币政策、战争因素、原油危机、粮食危机，都与1970年代和1980年代非常相似。

首先，在俄乌冲突背后，美国是在与俄罗斯博弈，而且会随着事态的发展随时升级。

其次，美国将俄罗斯踢出SWIFT系统，对俄罗斯实施超过1.2万亿美元的制裁，包括冻结俄罗斯3000亿美元的海外黄金和外汇资产，占俄罗斯近50%国际储备总额（6400 亿美元）。

短期来看，美国通过金融影响力赢得了金融战争，但长期来看，会损害美元信用体系和美国的国家公信力，各国都会担心他们的外汇储备是否安全，从而减少了美元债券及其相关资产的配置。

最后，俄罗斯和乌克兰都是小麦和其他作物的主要生产国和出口国。这两个国家加起来约占世界小麦出口总量的四分之一。推迟春播周期。

乌克兰的播种面积在战争爆发前预计为1500万公顷，但到3月23日，播种面积可能只有700万公顷，所以到收获季节，减少50%以上将不可避免，世界粮食将出现巨大缺口，而战后的危机将是粮食危机。粮食减产必然推高粮食价格。

从美国的通胀水平和环境来看，几乎是1970年代和1980年代的翻版。美国再次处于滞胀边缘。

用激进的手段力挽狂澜

美国现在面临两大问题：通胀濒临滞胀和 2022 年中期选举。

2022 年 11 月 8 日美国中期选举，所有 435 个众议院席位、100 个参议院席位中的 34 个席位可供争夺，39 个州长职位可供争夺。

这是一次极其重要的选举。如果在大选前不能降低通胀，民众的满意度将持续下降，支持率必然低。

虽然拜登是美国历史上得票最多的总统，但他也是支持率下降最快的总统之一。 Denton 的支持率已降至 41%。

在俄乌冲突背景下，为控制通胀，降低CPI，方法如下：

拜登政府和欧盟放弃对俄罗斯的制裁，加入欧佩克国家增加产量，那么能源价格可以很快回落，从而降低CPI。至少7次疯狂加息减债，吸走了市场上的大量热钱，挤压了泡沫，从而压低了大宗商品和各类商品的价格美国加息对加密货币影响，降低了CPI。

但现在美国国内通胀短期内无法降低，物资短缺问题无法解决；转移矛盾、制裁俄罗斯、获取舆论，成为拜登提高支持率的首选。那么只有疯狂加息+缩债，从市场上吸走大量资金。

为了为即将到来的大选做准备，防止美国再次陷入滞胀和衰退，我认为美联储不可避免地会采取非常激进的措施来遏制或延缓滞胀的发生。

因此，2022-3-17 的加息只是测试市场反应和测试对 CPI 敏感度的开胃菜。下一次加息开始时，加息概率>=50个基点，加息之外，美联储会尽快缩表，可能是一个组合加息和缩表。

市场上很多人只看到了高利率加息对金融市场的影响，却忽略了资产负债表缩表的影响。

根据美联储伯南克目前透露的信息，未来一年缩表规模为1万亿美元，3年后缩表至3万亿美元。这种收缩程度将被消除。大量资金，按照加息计算，相当于加息3到4次，货币流动性收紧非常严重。

这种影响对金融市场，尤其是加密货币市场的影响将是巨大的。

2020 年 3 月 23 日，美联储宣布无限量量化宽松，宣布每天购买 750 亿美元的美国国债和 500 亿美元的机构抵押贷款支持证券，每日和定期回购利率报价利率将重置为 0 %。大量热钱涌入金融市场，热钱涌入加密货币市场，让BTC乃至整个加密货币市场进入超级牛市。

可以看出，在美联储宣布无限量QE之前，BTC价格下跌，但在美联储宣布之后，热钱开始流入加密货币市场，3 3月31日之后，BTC价格开始触底反弹随着热钱的不断涌入，价格也一路攀升至6.$90,000。

因此，这次BTC等加密货币的牛市并不是自身走势的爆发，而是热钱大量流入的结果。因此，在加息仅25个基点的情况下，对整个加密货币市场影响不大，甚至可以将市场视为已经耗尽的靴子，从而进行强势反弹。

但是，当明年每次加息都会增加50个基点时，一年至少会有7次，再加上资产负债表的缩减，相当于11到12次，那么这个将对加密货币市场造成负面影响。疯狂的虹吸效应美国加息对加密货币影响，在消耗大量流动性的同时，也会给价格带来巨大压力。

美联储的下一次利率决定将在 2022-5-5 年左右。在此之前，今年是BTC等加密货币无压力运行的时间窗口，在此之前多头大多会掀起波澜。牛市操作规避未来风波！ 3 月 16 日开始的集会正是如此。

最后需要强调的是，美联储在1970年代和1980年代从货币宽松转向货币紧缩，导致滞胀出现，这次加息的环境会比上次更差.

随着美国对俄罗斯海外黄金和外汇储备实施制裁，各国势必开放多元化的货币储备，以及双边货币结算和互换协议，所以无论美联储加息多么疯狂，它像以前一样难以全部取出资金，会有大量资金分散到更值得信赖的资产中，其中很多会进入天然的非主权金融产品，比如黄金，这个属性对于BTC和其他加密货币同样适用，那么加密货币市场就不会那么悲观，甚至应该乐观。