下半年汇市基本面已定一半——评美联储议息会议结果

6月17日，被全球金融界关注的被称为“五年来最重要的一次”的美联储联邦公开市场委员会为期两天的利率会议结束，并宣布目标区间为联邦基金利率将保持在 0-0.25% 不变。 符合市场预期。

当然，因为据说很多美联储官员已经开始转向“鹰派”（即未来有加息倾向）：一共20位相关官员，7位预计开始加息2022年，今年3月为4个； 13 个成员预计将在 2023 年开始加息，而今年 3 月有 7 个成员。 这种“态度”还是引起了市场的一些恐慌，包括币圈比特币在内的美股一度下跌。

议息会议对通胀的预测是，今年水平PCE（个人消费支出）为3.4%，核心PCE为3%，明年为2.2%。 至于经济增长，今年将达到7%（3月份预测为6.5%）。 虽然通胀率较3月份2.4%的预测值上升了很多，但从这些数据可以明显看出：今年通胀温和，下半年通胀将逐步回落（否则也不会控制到3.4%），至于明年会全面回到正常的理想水平。 2.2%已经接近美联储历史上最理想的水平。 单看这样的预测数据，美国正在经历一场历史性的繁荣。

回头看对市场的影响。 美联储的“预测”2022年比特币下半年行情，说得客气一点，就是“美好的想象”。 不可能。 严格来说，经济预测并不是美联储的专长。 世界上哪个国家的经济预测主要由银行做出？ 但是人就是力量，相对来说，专业经济学家的预测就成了狗屎。 几十年来华尔街的基本戒律是“不要与美联储作对”。 美联储代表着美国最强大的财阀势力。

更重要的是，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)用“通货膨胀是短期的”这句话押注了他一生的信誉。 到目前为止，70%的人认为“美国通胀是短期的”。 所以现在看到预测委员的态度有些变化，不少人都开始有些慌了。 虽然数据“预测”很理想，但实际上鲍威尔不会很快打自己耳光改变态度吧？ 这就是投资市场短期波动的原因。

从最新的信息来看，基本可以做出以下研判：

1、加息不可能。 一旦加息，美国股市和债市都会崩盘！ 拜登政府将立即成为美联储的敌人！ 华尔街的其他富豪们将立即成为美联储的敌人！ 鲍威尔基本上是“既定的牺牲者”，他的出路在于在他任期之后继续维持泡沫。 现在的策略其实是吓人的：我要加息，我要加息，我真的要加息，我真的要加息，而且是小狗不加息！ 然而最后的结果是，我连小狗都不敢加！

2、流动性方面，一边放一边收。 每月1200亿美元的量化宽松可能会部分缩减，但不会停止。 否则，拜登政府和其他大型财政计划从何而来？ 一方面，银行现在的钱太多了。 不知道各位读者最近有没有注意到：美国的一些银行已经开始拒绝客户存款了。 你听说过这样奇怪的事件吗？ 银行开门拒绝存款？ 妙在人间！ 为什么？ 因为现金太多，根据美联储对商业银行的SLR规定——商业银行必须至少持有相当于全部资产3%的银行资本，所以存款的增加会迫使商业银行增加自身的资本投入，但如果没有好处，谁愿意加大投入呢？ 就好比用1亿元一年赚500万元，现在500万元都赚不到，投资又要增加到1.2亿元。

存款增加的结果是银行被迫将存款转为货币市场基金。 于是，资金找不到安全高收益的市场，利率又太低，又不得不重新存入银行，形成死循环。 在这样的情况下，美联储近期被迫逆回购了5000亿美元，相当于四个多月的量化宽松白费了。 这次逆回购很多人担心美联储的政策变了，其实也没办法变。

所以很明显，美联储放水不敢停，银行里的水都溢出来了，但是因为消费和投资受限，国际美元回流，所以现金泛滥，实体经济却没有尚未上升，无法吸收如此巨大的量。 资金量。 这些资金之所以还没有开始炒美股和其他全球投资市场（包括比特币市场），是因为他们还需要观察美国经济的复苏情况。 如果恢复好，他们就可以安心赚钱，这对于很多避险的人来说自然是有利的。 也就是说，优于高风险高收益的投机市场（美股、比特币等市场）。

那么美国经济复苏会怎样呢？ 4月份的数据乱七八糟，5月份的数据有所好转，但是不好，所以6月份的数据会显得尤为重要。 连续三个月，往往代表短期趋势。 比较保守的机构可能要看7个月的数据才能做出最终判断。 如果流动性泛滥和短期通胀的代价不能支撑经济，那么经济危机就来了。 看这张图，美元的购买力不仅逐年下降，最近还在加速。 从2017年到现在，下降了将近10%。 现在的美元和过去的美元不一样，未来的美元更不一样——价值更低。

那么最后的结论是什么？ 对于币圈来说，下半年的基本面是最重要的两个趋势。 一是资金的宏观走势。 这一点已经得到证实，不会加息。 流动资金和现金依然充裕，资金普遍充裕； 资金的微观趋势，也就是资金的洪流将流向何方，这只靴子还没有落地，很多资金还指望着经济复苏，投向实际消费和投资。 这需要等待美国6月甚至7月的数据。

但总体而言，并不乐观。 美国大部分地区都号称“开放经济”2022年比特币下半年行情，60%的人口接种了疫苗。 “存量回收”的空间有多大？ “增量增长”需要时间、政策和行动的共振，目前这部分进展非常缓慢。 如果经济复苏不尽如人意，部分资金自然会被迫投机美股等市场，当然也包括比特币市场。

文字：布鲁斯99