区块链、比特币和加密资产是一回事吗？

比特币和区块链这两个术语有时可以互换使用，但对这种创新存在一些误解。在本专栏中，沃顿商学院教授 Kevin Werbach 解释了该技术的三个组成部分：加密货币、区块链和加密资产之间的区别）。

以下为专栏全文：

今天我们一定会看到一些关于加密货币和区块链如何改变一切或创造大量财富的讨论。但也有同样匹配的声音将区块链标记为“震惊”、“无用”和“危险”。同时，很多人都不知道发生了什么。造成这种混乱的一个重要原因是我们谈论的不是同一件事。

这三个概念共享相同的基本设计原则和技术基础，但人员、目标和愿景几乎完全不同。相关人士不断互相攻击，争论哪个是“正统”，这对消除混乱无济于事。所以，让我试着澄清这些概念。

第一个是加密货币：它的概念是网络可以在没有中央控制点的情况下安全地转移价值。其次是区块链：它的概念是网络可以在不同节点之间建立信任，达成信息共识。最后是加密资产：它的概念是虚拟货币可以“金融化”为可交易资产。第一个确实是一个革命性的概念，但这场革命是否最终会成功尚无定论。第二个和第三个概念是在第一个概念广泛实施的道路上的两个改变游戏规则的创新，它们在本质上也是渐进的。

加密货币（“信任结构最小化”）

加密货币可能是你听到最多的，首先是比特币。理解它的最简单方法是不要过于关注货币挖掘或数字现金的细节。相反，应该关注信任的去中心化，我将在即将出版的书中详细阐述。

许多活动需要信任的参与。没有信任，一张 20 美元的钞票只不过是一张绿皮书，选举中的投票只不过是一种毫无意义的仪式，而主动搭车的陌生人可能有危险的意图。传统意义上的信任意味着依赖合作伙伴、机构或中介。这些集中式信任架构非常强大；除其他外，它们给我们带来了现代工业文明。但信任也有不利的一面。信任意味着脆弱。我们信任的人、政府和公司可能由于各种原因不值得信任。比特币向我们展示了一些有价值的东西，比如可以放心地交易金钱，而无需信任某人来验证交易。

虽然这种想法最终完全实现的可能性是非常值得怀疑的，但如果它成为现实，它将改变我们的社会。我们将拥有真正反映利益相关者意愿的透明企业，真正反映人民意愿的政府，真正自由的互联网，没有腐败的看门人榨取价值，没有假新闻，我们的日常生活将大规模自动化，人类会进步。或者至少我们可以得到一些大大改善现状的解决方案。去中心化的价值体现在很多方面。

但总是有代价的。对于比特币来说，代价是一个极慢的网络会限制其功能，浪费大量电力并使一小部分矿工获利。也许付出的代价是值得的。也许随着技术的进步，新的区块链和区块链升级的出现，它的成本会降低。但我们现在不确定。

是的，目前流通的比特币理论上价值 1000 亿美元，但这是加密资产的想法。除了发财、炫富、逃避监管，还有人用比特币做过什么吗？当我们一一查看现有的近 2,000 种加密货币时，情况会变得越来越糟。

比特币也有陷阱，陷阱总是存在的。对少数人、有限的应用程序和特殊用户有用的东西并不一定会成为主流。即使可以，它通常也会变成完全不同的东西。在 Facebook 之前，我们不知道人们是否可以通过社交网络赚钱，这对年轻人来说是一个无聊的把戏。虽然Facebook后来确实出现了，但这并不能证明它是必然趋势。

一些关于加密货币革命的赌注可能被证明是正确的。这是一场令人兴奋的赌博，具有所有潜在的好处，但它仍然是一场赌博。真正的革命不会经常发生是有原因的。当它们确实发生时，它们通常伴随着严重的附带损害。

区块链（“跟踪”）

区块链*（见文末作者注）现象与加密货币的起源相同，即2008年的比特币白皮书和比特币的前身，但对区块链的追求却大相径庭。区块链不是要试图消除信任，它是基于我们的信任是有限的前提。我们真正可以信任的只有我们自己或我们的组织。但没有人或企业是一座孤岛。即使是一个岛国政府也不是一个岛，因为它跨越水域进行贸易和交流。

世界充满了流程，尤其是在大公司和政府中，所有事情都必须从一个受信任的区域到另一个可追溯。全球企业每年在“物流”上花费 10 万亿美元，这仅仅意味着将物品放入其他人控制的运输系统中。制造商、分销商和零售商各自独立记录同一物品在供应链中的移动。当您走进一家新医院或医生办公室时区块链比特币是传销吗，您的病历并不会跟随您前往那家医院。当您走出医院时，您新生成的医疗记录更不可能跟随您。所有这些信息流的分裂将产生巨大的交易成本。按照当今主流经济学派的说法，

公司之间或公司内部的大部分交易成本源于有限的信任弹性。如果交易的每一方都信任交易中包含的信息，即使他们彼此不信任，交易成本也会降低，性能会显着提高。这是区块链的核心。

信任自己的区块链记录与信任他人的区块链记录是一样的，因为它是相同的记录。重复结算、重复对账、重复审计、重复审计监督报告均可转为原始交易。世界上最重要的企业正在参与各种区块链试验和联盟，因为他们看到了该技术的巨大潜力。去中心化是几个设计目标之一，它不像加密货币那样是基本要求。所以这些系统基本上都有“权限”的限制，基本功能仅限于已识别的参与者。

与加密货币一样，区块链的某些方面仍处于试验阶段。因为区块链理论不假设市场或商业模式发生任何重大变化，这只是程度问题。加密货币倡导者经常抱怨你不需要区块链来进行任何这些活动。当然，你不需要区块链来创建数字货币。只是你要加上这些条件，银行不能做中介，政府不能阻止交易，任何人都不能影响比特币的有用货币供应。同样，区块链理论解决了一类特定的情况。传统的数据库解决方案无法解决这些问题，因为涉及的人和企业在实践中无法达成一致区块链比特币是传销吗，而不是因为理论缺陷。

加密资产（“交易”）

加密资产都是关于将加密货币代币变成交易工具，从它们产生的线索中抽象出更复杂的金融工具。它的潜在规模是无穷无尽的，万亿美元的市场在现代金融中并不少见。加密资产与加密货币的不同之处在于，它们不将加密货币视为加速去中心化信任活动的一种方式，而是将其视为一种新型投资资产。

因为加密资产本质上是数字化的，所以理论上它们比现有工具的交易效率更高。它们本质上是灵活的和全球性的。几乎所有主要的华尔街参与者都渴望参与其中，为他们提供资金的机构投资者也是如此。一些阻碍他们参与的监管问题正在逐步得到解决。

如果在去中心化网络上运行的数字代币的基本价值已经确立，为什么不用它来赚钱呢？（呃，用它来“参与社会最优资本形成”）加密资产依赖于加密货币的存在，因为必须有一些有价值的东西可以交易。证券必须是安全的。但加密资产忽略或拒绝去中心化加密货币信任的想法，认为信任“几乎是一个无耻的词”（引用最初对比特币进行安全审计的人的话）。对于加密资产交易者来说，有没有信任并不重要，他们认为信任只是达到目的的一种手段——即资产的流动性。

许可区块链还将支持代币化资产，最终支持主权货币。不同之处在于，它的目标是有效地跟踪，而不是以营利为目的的交易。

换一种方式考虑，加密资产将加密货币的交换功能与其效用功能分开。如果你想用比特币向商家付款，用以太坊的以太币购买分布式应用程序计算周期，用 Filecoin 购买云文件存储，或者用 Augur Rep appcoin 验证预测市场结果，你可以根据你从你的应用程序中获得的价值设定一个价值对这些令牌。从理论上讲，这些应用程序对代币的需求越高，可用的货币供应量就越少，这反过来又推高了货币的价格。但在现实中，这些应用都没有成为一个大的，因此代币的价值仍然具有高度的投机性。投机不一定是坏事，推动金融市场的是冒险的欲望。但有时投机可以将市场推下悬崖。

如果加密资产市场继续发展，利用华尔街多年来开发的金融工程和分析工具，就有可能将各种实物或数字物品“符号化”，例如商品、房地产、知识产品、其他权利和利益。必要的基础已经建立。

不要跨越概念

本质上，这三个概念并不相互排斥。任何一个概念的成功或失败都不能预测其他概念的命运。加密货币具有最大的破坏潜力，因为它承诺分散权力。但这也造成了成功的最大障碍。区块链系统和加密资产减少了去中心化，但带来了其他好处。它们的用途不同，因此它们之间没有竞争来确定谁是主导者。这三个概念的交集可以产生非常重要的机会，但需要在各自的轨道上进行评估。例如，首次代币发行 (ICO) 是加密货币和加密资产的融合。如果它们被视为一种新的众筹方式，还是一种开始去中心化经济的方法？这个问题的答案决定了什么是成功，什么是失败。

确定这三个概念中的哪一个将成为“真实”是一个有趣的猜谜游戏，但最终并不是很有启发性。任何关于区块链相关技术成败的判断都需要考虑相关的子类别。当评论者引用企业应用程序和加密资产交易的高价格作为加密货币可行性的基础时，他们跨越了概念。ICO 领域普遍存在的欺诈和盗窃行为并不能告诉你政府将围绕分布式账本做什么。押注区块链，不管是不是一门好生意，都不能预测去中心化自动化组织的未来。

我们越早停止将其视为一种整体现象，我们就越能准确地评估其发展。

*我在这里使用术语“区块链”是因为它强调账本的价值，而不是货币或去中心化。但准确地说，大多数加密货币和加密资产都使用区块链。同时，并非每个“区块链”系统都使用#blockchain 数据结构。

这篇文章首次出现在 Medium 上。